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谢金河/投资买老大,别买老二!

2020年05月28日 来源:http://www.95shenbo.com

谢金河/投资买老大,别买老二!

谢金河/投资买老大,别买老二!

▲台积电市值是7.1698兆元,如用美元计算为2332.65亿美元,而用美元算都超过联电用新台币计价的市值(图/记者周康玉摄)

●谢金河/《财讯》社长兼发行人、政治大学东亚所硕士、财信传媒董事长

全球竞争集中化现象愈来愈显着,最近大家看到晶圆代工龙头台积电反控格芯侵权,光学变焦镜头模组的老大控告先进光,新鉅科,及HP,都可以看出行业龙头为了保持技术领先,下得功夫至深。这反映在股价上,一手创新与二手创新,最后的结果相差十万八千里。这拿来投资场域,得到最大的结果是:买股票只能买老大,不能贪便宜买老二。

大家耳熟能详的个案是台积电与联电,到今天为止,台积电的市值是7.1698兆元,联电是1591亿元,台积电把七兆拿掉,单是最后的尾数就超过联电,如果用美元计算,台积电2332.65亿美元,用美元算都超过联电用新台币计价的市值,台积电与联电过去并称晶圆双雄,现在双方市值相差44倍,联电根本看不到台积电的车尾灯。

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▲Tesla从2003年成立迄今,市值已达403亿美元。(图/达志影像/美联社)

第二个是电动车的Tesla和蔚来汽车。Tesla跑在前面,蔚来汽车在后面追,过去几年,李斌领军的蔚来汽车造势场合都很盛大,去年股票在美国以每股6.26美元挂牌,不久冲到14.86美元,但是蔚来烧钱太猛,Tesla从2003年成立迄今,烧掉50亿美元,蔚来从2014年迄今,不过才5年,蔚来已烧掉57亿美元,今年第一季蔚来亏26.23亿人民币,第二季再赔32.9亿人民币,今年蔚来因爲汽车自燃,召回4800辆电动汽车,市场信心再受打击,现在股价剩下1.19美元,很可能从美国下市。对照Tesla在上海的无限工厂加大量产力道,Tesla市值达403亿美元,蔚来只剩下12.5亿美元,这样老大和老二差得更大。

三是搜寻引擎龙头Google不断成长,目前市值8156亿美元,中国把Google隔绝在中国境外,全力扶植百度,但百度今年由盈转亏,百度股价从284.22美元跌至93.39美元,市值剩下355亿美元,也是Google的尾数。数月前,李彦宏在台上演讲,突然有一位听众跑到台上浇了他一瓶矿泉水。

四是星巴克和瑞幸,瑞幸不断的透过补贴,降价促销,拉升市占率,但仍未找到赚钱的商业模式,能够撑多久?仍然有待考验。目前星巴克市值1021.84亿美元,瑞幸是42.34亿美元,双方差距仍然很大。

从这个案例来看,一手创新的价值永远大过二手创新,投资学上,买老大,不买老二是不变的硬道理

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